P/E هو اختصار لنسبة السعر إلى الأرباح "Price-to-Earnings Ratio" باللغة الإنجليزية، وهي واحدة من العديد من النسب المالية التي تستخدم لتقييم شركات الأسهم.
تحديداً، الـ P/E يقيس سعر سهم الشركة مقابل أرباحها الصافية "Net Earnings" للسهم الواحد. وهو يعطي فكرة عن مدى تسعير السوق للشركة مقارنة بأرباحها , بمعني اخر هو يعبر عن عدد السنوات اللازمة لاسترداد قيمة السهم من ارباحه .
على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم شركة ما هو 100 دولار وكانت أرباح الشركة الصافية للسهم الواحد هي 5 دولارات، فإن P/E سيكون 20 (100 ÷ 5 = 20). وهذا يعني أن المستثمرين يشترون سهم الشركة بسعر 20 مرات أرباحها الصافية.
يعتبر P/E مؤشرًا هامًا لتقييم الأسهم، إلا أنه يجب أن يتم استخدامه بحذر، حيث يمكن أن يكون للشركات نفس الـ P/E ولكن تختلف مستويات المخاطر والنمو والجودة. لذلك يجب دائمًا مقارنة P/E مع عوامل أخرى مثل نمو الأرباح والديون والسيولة والقيمة الدفترية وغيرها من العوامل المالية الأخرى لاتخاذ قرار استثماري مدروس.
العوامل الأخرى التي يجب مقارنة P/E معها؟
بالإضافة إلى P/E، هناك العديد من العوامل الأخرى التي يجب مراعاتها عند تقييم شركة ما واتخاذ قرار استثماري. من هذه العوامل:
1- نمو الأرباح: يجب مقارنة P/E مع معدل نمو الأرباح المتوقع للشركة، فإذا كانت الشركة تحقق نمو سريع في الأرباح، فإن P/E العالي قد يكون مبرراً.
2- الديون: يجب مراعاة مستوى الديون المستخدمة من قبل الشركة، حيث أن شركة تحمل مستوى عالٍ من الديون يعني أنها تتحمل مخاطر أكبر، وبالتالي يجب أن يكون P/E أقل.
3- السيولة: يجب مراعاة مستوى السيولة المالية للشركة، حيث أن الشركات التي تحتفظ بمستوى عالٍ من السيولة تكون أكثر استقراراً وأقل عرضة للمخاطر، وبالتالي يجب أن يكون P/E أعلى.
4- القيمة الدفترية "Book Value": وهي قيمة صافي أصول الشركة بعد خصم الديون والتزاماتها. إذا كانت قيمة P/E أعلى من قيمة السوق بحيث يفوق كتابي القيمة، فإن هذا يعني أن الشركة مقدرة بقيمة أعلى مما تستحقه حسب قيمة أصولها.
5- العائد على الأرباح "Earnings Yield": وهو العكس من P/E، حيث يقاس عن طريق تقسيم أرباح السهم على سعر السهم. وإذا كان العائد على الأرباح أعلى من الفائدة المتوقعة على السندات الحكومية، فإن هذا يعني أن الشركة مقدرة بشكل مناسب.
هل يمكن استخدام P/E لتقييم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة؟
يمكن استخدام P/E لتقييم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، ولكن يجب مراعاة عدة عوامل قبل الاعتماد على هذا المؤشر بشكل كامل.
على سبيل المثال، في الأسواق الناشئة وفي حالة الشركات الناشئة، قد تكون P/E عالية بسبب التوقعات العالية لنمو الأرباح في المستقبل. ومع ذلك، يمكن أن تكون الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة مقدرة بأسعار عالية جدًا وبسبب ذلك يمكن أن يكون P/E عاليًا بشكل غير مبرر.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون P/E مضللاً للشركات التي تستثمر بشكل كبير في النمو أو التوسع، حيث يمكن أن تكون الأرباح منخفضة نسبياً في الوقت الحالي، ولكنها تتوقع زيادة كبيرة في المستقبل.
لذلك، يجب دائمًا مراعاة العوامل الأخرى مثل نمو الأرباح، مستويات المخاطر والديون، والسيولة عند تقييم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، وعدم الاعتماد بشكل كامل على P/E لاتخاذ القرارات الاستثمارية.
ما هي القيمة المعقولة لـ P/E؟
لا يوجد قيمة معينة لـ P/E يمكن اعتبارها "معقولة"، حيث يختلف المستوى العادل لـ P/E من شركة إلى أخرى ومن صناعة إلى أخرى، ويمكن أن يتأثر بعوامل عديدة مثل حالة الاقتصاد العام ومعدلات الفائدة ونمو الشركة ومخاطر الصناعة وغيرها.
عادةً، تعتبر قيمة P/E من 10 إلى 20 معقولة للشركات الناضجة التي تعمل في صناعات مستقرة، ومن 20 إلى 50 للشركات ذات النمو السريع والتي تعمل في صناعات ناشئة، وقد تكون P/E أعلى بكثير للشركات التي تعمل في صناعات التكنولوجيا والابتكارات، حيث يكون النمو السريع متوقعًا , ولكن كلما تقل تكون أفضل وبالنسبه لي يجب ان تكون اقل من 5 ولا تزيد عن 10 .
ان كان لديك اي استفسار بخصوص الموضوع يمكنك ترك تعليق